La mina de litio Greenbushes en Australia Occidental, la operación de litio de roca dura más grande del mundo, ha rebajado drásticamente su guía de producción para el año fiscal 2026, lo que ha provocado una nueva ola de preocupaciones de suministro que han impulsado los precios del carbonato de litio más allá de la marca de ¥180.000 por tonelada.

El 24 de abril, IGO Limited, que cotiza en Australia, anunció que estaba recortando la guía de producción de concentrado de espodumeno fiscal 2026 de la mina de un rango de 1,50 - 1,65 millones de toneladas a 1,375 - 1,425 millones de toneladas, lo que representa una reducción en el punto medio del 11% y un recorte en el peor de los casos del 13%. Las acciones de IGO se desplomaron casi un 18% el día del anuncio, mientras que las existencias chinas de litio se recuperaron bruscamente: Tianqi Lithium se acercó a su límite diario, Ganfeng Lithium subió más del 7% y varios otros nombres de litio alcanzaron sus límites comerciales superiores.

IGO atribuyó la rebaja a desafíos operativos "sistémicos" en múltiples frentes, incluido el desempeño de seguridad, grados de alimentación, tasas de recuperación, ejecución de mantenimiento y confiabilidad de la planta, enfatizando que tales problemas "sistémicos" requerirían un tiempo significativo para resolver- no una interrupción a corto plazo. La ley de la cabeza de la mina ha caído a un mínimo histórico de 1,64% de óxido de litio, por debajo de los máximos históricos superiores al 2%, mientras que las tasas de recuperación han seguido deteriorándose. Aunque la tercera planta de procesamiento de grado químico ha comenzado a funcionar con con una capacidad anual de 520.000 toneladas, no ha logrado compensar la disminución acelerada de la producción de las instalaciones heredadas.

Greenbushes es ampliamente considerado como la joya de la corona de la cadena de suministro mundial de litio. Con recursos totales de aproximadamente 457 millones de toneladas con un grado promedio de óxido de litio del 1,6% -y reservas probadas con un grado tan alto como el 1,9% - la mina se ha sentado constantemente en el extremo izquierdo de la curva de costos global y representa aproximadamente una quinta parte de la producción mundial de litio.

El recorte de Greenbushes no es independiente. La cadena de suministro mundial de litio se enfrenta a una confluencia de interrupciones: las restricciones a la exportación en curso de Zimbabue -a pesar de un cambio a un marco basado en cuotas- han retrasado los envíos a granel hasta julio; cuatro importantes minas de lepidolita en la provincia china de Jiangxi están entrando en una fase de cierre de renovación de licencia con , un tiempo incierto de reinicio.Por el lado de la demanda, el almacenamiento de energía se ha convertido en el principal impulsor del crecimiento, con los envíos de baterías de almacenamiento de China en el primer trimestre de 2026 alcanzan 215 GWh, un 139% más año tras año y superan a las baterías EV como la mayor fuente de demanda de litio por primera vez.Se prevé que los calendarios de producción de baterías de litio de mayo alcancen aproximadamente 249 GWh, un 6% más mes tras mes, marcando un tercer récord consecutivo.

Los precios del carbonato de litio han protagonizado un poderoso repunte desde sus valles de 2025, rebotando más del 170%. En abril, los precios al contado del carbonato de litio doméstico de grado batería aumentaron de ¥126.000 por tonelada a principios de mes a ¥148.000 a finales de mes, una ganancia mensual del 17,46%.

Los analistas han destacado las implicaciones estructurales más profundas de la rebaja de Greenbushes. Incluso el activo de litio de roca dura más importante del mundo ahora está lidiando con con una disminución irreversible de la ley, el aumento de los costos mineros y el envejecimiento de la infraestructura. La guía del costo unitario en efectivo de la mina se ha revisado al alza en aproximadamente un 20%, a A$380–420pagsestÉlNnY,enithaCtenalQ12026PorquetsaIreaDYreaCnogramoA$446 por tonne.As el fijador de costos marginales en los mercados mundiales de litio, la migración de la curva de costos de Greenbushes implica un piso permanentemente más alto para los precios del litio.

Si bien la reducción del tonelaje, equivalente a aproximadamente 16.000-28.000 toneladas de carbonato de litio equivalente, o aproximadamente el 3% de la oferta global, parece modesta en términos absolutos, el impacto en el mercado comercializable es mucho más grave. Bajo la estructura de extracción existente de la mina, Tianqi Lithium y Albemarle toman cada uno el 50% de la producción para su propio procesamiento aguas abajo. Por lo tanto, el recorte de la producción cae casi por completo en los volúmenes sobrantes disponibles para ventas de terceros, reduciendo el concentrado de espodumeno comercializable a nivel mundial en un estimado de 28% a 56%.

Con las interrupciones del lado de la oferta que persisten en múltiples jurisdicciones y la demanda aguas abajo del almacenamiento de energía y los vehículos eléctricos continúa fortaleciéndose, se espera que el equilibrio ajustado del mercado de litio persista. Es probable que los precios del litio permanezcan elevados, y el producto básico parece estar entrando en un período sostenido de precios estructuralmente más altos.